Golden Hills - КапиталЪ АМ
ИНВЕСТИЦИИ СБЕРЕЖЕНИЯ КРЕДИТ

Вы здесь

Осторожность инвесторов в отношении ФРС может быть чрезмерной

26/07 12:45
Аналитика и инвестидеи
Осторожность инвесторов в отношении ФРС CША может быть чрезмерной. В котировках фьючерсов учтено 96,9% вероятности сохранения ставок в диапазоне 1,00%-1,25%. Тревогу, вероятно, вызывают последние данные по вторичному рынку жилья в США, продажи на котором упали, а срединная цена выросла, а также соображения ФРС касательно будущего инфляции.

Под влиянием нежелания рисковать, фондовые индексы достигли новых максимумов, индекс Dow 30 вырос на 0,5% - до 21613,43 пункта, индекс S&P повысился на +0,3% - до 2477,13 пункта, индекс Nasdaq стабилизировался около 6412,17 пункта, доходность 10-летних трежерис подскочила до 2,32%, поэтому пара евро/доллар припала к 1,1635, индекс доллара на споте немного прирастал до 94,1 пункта, хотя пара доллар/рубль стабилизировалась около 59,89. Цена нефти марки Brent вскарабкалась до $50,73 за баррель.

Вторник был полон важных корпоративных новостей по очень крупным известным компаниям и ожиданий по заседанию ФРС. Акции управляющей компании Ameriprise Financial (Nyse: AMP) выросли на +0,9%, в основном, под влиянием ожиданий в отношении комментариев ФРС США по денежно-кредитная сфере, после отчёта о росте продаж на 3,3% и об увеличении EPS до $2,8 вместо ожидавшихся $2,62 и прошлогодних $2,23. От ФРС ждут некоторого смягчения регулирования, может быть, не прямо сегодня, но это уже оказывает воздействие на рынок.

Отчетность по индексу DJ 30 скорее позитивная

Бумаги сети ресторанов быстрого питания McDonald's (Nyse: MCD) выросли на почти +5% после сообщения об увеличении прибыли на акцию до $1,73 вместо ожидавшихся $1,62 и о росте сопоставимых продаж в США на 3,9% вместо прогнозных 2,9% в год. Бумаги производителя машин и оборудования Caterpillar (Nyse: CAT) получили поддержку (+5,9%) после отчёта об увеличении прибыли на акцию до $1,49 против ожидавшихся $1,26, по сравнению с прошлогодними $1,09, при росте выручки на 9,6% в год. Акции химического концерна DuPont (Nyse: DD) подорожали на +1,4% после сообщения о росте EPS до $1,38 вместо ожидавшихся $1,28 против прошлогодних $1,24 и об увеличении продаж на 5,1%. 

Бумаги холдинга 3M (Nyse: MMM), у которого в портфеле помимо машин и оборудования есть медицинские клиники и электроника, сильно снизились, на 5%, после отчета, по которому выручка оказалась меньше прогнозов, поднявшись на только 1,9%, что для такого крупного концерна с капитализацией $118 млрд всё равно немало. Акции холдинга United Tech (Nyse: UTX), в портфель которого входят производство военных авиамоторов и кондиционеров, немного привалились на фиксации прибыли после превышения прогнозов и прошлогодних значений по EPS и выручки, так как участники рынка стали вытягиваться из инвестиций, подверженных воздействию Brexit. 

Инвесторы ждут распродажи запасов General Motors

Финансовый результат на акцию General Motors (Nyse: GM) составил $1,89 вместо ожидавшихся $1,72, прогноз по прибыли на весь год без изменения, компания наконец-то обещала замедлить темпы сборки автомобилей во втором полугодии, чтобы дать дилерам распродать накопившиеся запасы. На конец июня у GM было 105 дней непроданных запасов, преимущественно, в Америке, хотя в апреле она обещала только 90 дней. Ожидания по прибыли стали повыше, в силу того, что для сборки этих запасов не нужно дополнительных затрат, а прежние мощности перестанут перезагружаться, даром что есть нюансы для оптимизации при курсе "Нанимай американцев!". Поначалу это оказало ценным бумагам чётко заметную поддержку, и дальнейшее снижение бумаг на 0,7% в день могло вызываться как раз сомнениями в том, что за словами последуют дела.

В какую сторону развивается бизнес AT&T?

Число абонентов AT&T (Nyse: T) в сегменте беспроводной связи, включая смартфоны и планшеты, расширилось на 127 тысяч после роста на 257 тысяч в сопоставимом квартале годом ранее. Немного замедлился, но продолжился рост числа абонентов, которые вносят предоплату за услуги. Выручка от беспроводного бизнеса снизилась на 2% из-за возвращения к безлимитным тарифам, которые снимают ограничения на скачиваемый трафик. Подсократилось и число абонентов телевидения от AT&T, на 199 тысяч до 25,2 млн. В будущем по этой компании мы не исключаем переход на одну из разновидностей единого безлимитного тарифа. В промежутке до выполнения этого прогноза эта дивидендная бумага с прошедшей доходностью 5,4% в год может расти под влиянием увеличения прибыли. Накануне акции телекоммуникационного холдинга AT&T увеличивались на 2,7% на торгах овернайт после отчётности, по которой выручка упала на 1,6%, зато прибыль расширилась до 79 центов вместо прогнозных 74 центов и прошлогодних 72 центов на одну бумагу.

8/8 - новый день покупок в розничной торговле

Бумаги Wal-Mart выросли на +2,1%, продолжая получать поддержку от июльского рейтинга Goldman Sachs "покупать" в преддверии отчётности 17 августа и перед первым совместным днём распродаж JD и Walmart 8/8 (8 августа). Два ритейлера начали объединять сбытовые цепи и системы управления товарно-материальными запасами в Китае, и я сам не видел, но говорят, что можно даже увидеть отсек JD внутри магазина Walmart. (Nasdaq: JD; Nyse: WMT) 

Отчетность биотехов позитивна, риски сохраняются

Финансовый результат на одну бумагу Biogen (Nasdaq: BIIB) превысил прогноз, $5,04 против ожидавшихся $4,37, что поначалу сделало компанию одной из немногих растущих среди биотехнологий. Хотя к завершению торгов в Нью-Йорке перевесили всё же риски, связанные с голосованием по новому законопроекту в сфере медицинского страхования, Biogen представляется достойным более детальных исследований. Этот биотех превысил прогноз по прибыли благодаря продажам инъекции от спинной мышечной атрофии Spinraza по цене 750 тысяч долларов за первый год лечения. Благодаря таким продажам американский фармаконцерн смог улучшить январские прогнозы по прибыли (до $20,8-21,4 на акцию с $20,45-21,25 на акцию) и выручке (до $11,5-11,8 с $11,1-11,4 млрд) на весь 2017 год. Вылечиваемый Spinraza вид атрофии нераспространённое заболевание, поэтому каждое впрыскивание вещества в первый год лечения удалось оценить в $125 тысяч. Не сказать, чтобы этот ценник совсем нельзя было понизить, если будет взят курс на сокращение стоимости лекарств в Америке, тем не менее риски падения стоимости терапии редких заболеваний могут быть поменьше, чем более распространённых. Инвесторов поразило превышение консенсус-прогноза по продажам данного флакона, $203 млн против $70 млн. Из возможных факторов небольшого движения на юг в котировках Biogen на 0,6% в день можно выделить то, что инвесторов могла не устроить стратегия роста, предложенная компанией, которая не предусматривает внятного ответа на вопрос о мерах по увеличению рентабельности в случае 60%-70%-ного сокращения страховых премий и, значит, готовности страховщиков давать деньги. 

Компания Amgen (Nasdaq: AMGN) привалились на сессии овернайт на 2,4% при фиксации прибыли вслед за отчётностью о росте выручки на 2,1% и увеличении EPS до $3,27, выше прогнозных $3,11 и прошлогодних $2,84. Дополнительную предпосылку для перемещения на более привлекательные для покупки уровни предоставил прогноз компании по скорректированной прибыли на акцию $12,15-$12,65, средняя по которому оказалась ниже консенсус-прогноза $12,49. Что касается новых ожиданий по продажам, $22,5-23 млрд за весь 2017 год, то они выглядят достаточно консервативно при среднем прогнозе $22,7 млрд, но всё равно более пессимистично, нежели предполагалось ранее. Одним из следующих стимулов для роста Amgen может стать развитие событий вокруг предыдущего сообщения от 20 июля о заявке в FDA на то, чтобы разрешить продажи лекарства эренумаб от мигрени. 

Акции Eli Lilly (Nyse: LLY) потеряли в цене сразу 3% после отчёта о росте EPS до $1,11 вместо прогнозных $1,05 с прошлогодних $0,86, увеличении выручки на 7,8% в год и повышении прогноза по продажам на весь 2017-й, так как компания отложила подачу в FDA очередной заявки на новое лекарство от ревматоидного артрита, которое FDA забраковало в апреле. Рост акций до сих пор малость ограничивался тем, что больше кэша от промедления с утверждением нового варианта терапии может стать скорее у Incyte (Nasdaq: INCY), который сотрудничает с "Лилли" в разработке этого препарата. 

Производство памяти и видеокарт останется востребованным

В сфере производства памяти, процессоров, облачных технологий и криптовалюты, AMD ещё могут получить поддержку на неясности сроков запуска компанией Intel очередной модели 14 нм-чипов, но пока бумаги снижались после позитивного сюрприза по корпоративной отчётности, так как выручка в отчётном квартале увеличилась на +19% в год, тогда как акции успели вырасти на трёхзначное число в год, которое не гарантирует будущую доходность. Впрочем, падение AMD было не таким сильным, как у Seagate (Nasdaq: STX), бумаги которой скинули 16,5% после отчётности о том, что прибыль на акцию (65 центов) оказалась меньше прогноза (98 центов) и прошлогоднего значения (69 центов), при падении выручки на 9,3%. Инвесторам показалось, что черепичная магнитная память Seagate не справляется с новыми требованиями, и вместе с STX они потянули вниз также WDC (-0,9%) и Micron Technology (-5,6%). Впрочем, так могли проявиться ещё и некоторые сложности организацией работы и отсутствием важных элементов корпоративного управления одной из бирж биткоинов, а также и снижение курса пока главной иностранной криптовалюты ко дну второстепенного бокового канала $2750-2500. Но и названные особенности момента не сильно поколебали позиции NVidia (Nasdaq: NVDA), потому компания фактически доминирует в секторе производства видеокарт.

Бумаги недавнего IPO Tintri (Nasdaq: TNTR) сильно выросли, но потом привалились вместе с рынком и завершили день на +2,5% выше предыдущего закрытия после рейтингов аналитиков Bank of America и Morgan Stanley "покупать" с целевыми уровнями, соответственно, $16 и $10. Рейтинги покупать по этой бумаге также представили KeyCorp, William Blair, Needham & Company, последняя с целевым уровнем $15. 

Сезон отчетности продолжается, многое зависит от ФРС

В среду публикуется отчётность по целому ряду крупных компаний, включая Boeing (Nyse: BA; прогноз по прибыли $2,31 против прошлогодних $-0,44), Ford Motor (Nyse: F; прогноз по прибыли $0,43 против прошлогодних $0,52), Facebook (Nasdaq: FB; прогноз по прибыли $1,11 против прошлогодних $0,97), NextEra Energy (Nyse: NEE; прогноз по прибыли $1,73 против прошлогодних $1,67), Coca-Cola (Nyse: KO; прогноз по прибыли $0,57 против прошлогодних $0,60). После закрытия отчитываются PayPal (Nasdaq: PYPL; прогноз по прибыли $0,43 против прошлогодних $0,36) и Vertex Pharma (Nasdaq: VRTX; прогноз по прибыли $0,36 против прошлогодних $0,24). В 17:00 мск ожидаются данные по продажам на первичном рынке жилья в США (прогнозируется рост на 1,4% до 615 тысяч домов в год), в 17:30 мск - отчёт минэнерго EIA по запасам нефти в Америке (прогноз -2,98 млн баррелей после предыдущих -4,73 млн баррелей) и в 21:00 мск - заявление ФРС по процентной ставке. Кроме этого рынок более тщательно будет дорабатывать эффект от комментариев президента США о строительстве трёх новых крупных заводов Apple (Nasdaq: AAPL), бумаги которой в последнее время находились под воздействием рейтинга "лучше рынка" от банка Credit Suisse, ожидающего удвоение продаж в сегменте услуг этой компании к 2020 году.

ОРИГИНАЛ СТАТЬИ:

http://1prime.ru/experts/20170726/827724584.html