Golden Hills - КапиталЪ АМ
ИНВЕСТИЦИИ СБЕРЕЖЕНИЯ КРЕДИТ

Вы здесь

На что DocuSign тратит деньги с IPO на Nasdaq?

26/06 11:45
Аналитика и инвестидеи

На этой неделе наблюдается переток капитала в еврозону по случаю событий в Италии и напряжённости между США и КНР во внешней торговле. Вследствие этого индекс S&P 500 упал на 1,4% до 2717,07 пункта, и индекс Dow 30 на 1,3% до 24252,8 пункта. Впереди американские данные по заказам на товары длительного пользования в среду и по потребительским расходам в пятницу. Помимо этого скоро IPO Xiaomi, и перед крупными размещениями обычно фонды собирают заявки, на которые аллоцируется какая-то только небольшая сумма, и это тоже фактор понижательного давления.

Если смотреть на первичные размещения, то наши управляющие рекомендовали Xiaomi на 4% фонда IPO. Ещё я бы посмотрел на несколько других компаний из недавних размещений. Если говорить о тех ценных бумагах, которые я сам купил и держу, то это лидер ЭЦП DocuSign (Nasdaq: DOCU). На мой взгляд, это бренд порядка Square (NYSE:SQ) и Dropbox, востребованный в мире миллениалов. На минувшей неделе компания произвела очередной переворот в мире электронной цифровой подписи на основе искусственного интеллекта в ходе конференции в Сан-Франциско.

Недавно DocuSign провёл успешное IPO на Nasdaq, по $29 на акцию, после чего успешно отчитался о прибыли, вырос до $66,8, и многие вложившиеся в размещение стало ждать, чем ещё он может удивить, временно уронив котировку к $55? DocuSign Me! «Задокусайнить» документ, что значит безопасно и надёжно подписать ЭЦП, стало синонимом глагола «согласовать» в корпоративной бизнес-практике. Бумагооборот без бумаги привлёк компании свыше 400 тысяч клиентов, которые платят, и сотни миллионов пользователей, которые успешно адаптируются к новой реальности: электронный документооборот – своевременное дело даже там, где на сотню зданий пара компьютеров, ведь у DOCU есть мобильное приложение.

В наши дни компании инвестируют миллиарды IT-бюджетов в цифровой прорыв к новой экономике. На конференции в Сан-Франциско компания DocuSign рассказала про платформу под названием «Система соглашений», которая, по подсчёту самой компании, экономит крупным компаниям, в среднем, $36 с каждого многостраничного документа, которые не редкость в англо-саксонском праве. 

В чём суть инновации и на сколько она может повысить цену бумаги? Это блокчейн, CRM, комфорт для глаз и искусственный интеллект.

Вы, конечно, слышали о том, что блокчейн скоро будет зарегулирован Штатами. Но кем? Среди тех, кто стоит у истоков будущего регулирования эфира, определённо, не хватало DocuSign. Теперь этот пробел восполнен. Компания входит в саморегулирующийся Альянс предприятий на эфире и в одно из главнейших НКО общественной дипломатии по совместной с властями США выработке когнитивных стандартов, в Палату цифровой торговли. На конференции DocuSign показал живую интеграцию с блоками эфира, позволяющую автоматически сообщать о согласии на верификацию документов DocuSign с помощью сети Ethereum. Таким образом, DOCU интегрирован с блокчейном. Это способно повысить его стоимость, в перспективе нескольких лет, на ещё +30%-+33%. Во всяком случае, такую премию давали компаниям известные нам блокчейн-проекты, и вопрос только в том, в рынке она или нет.

В DocuSign появились новые фишки для интеграции с CRM - системой управления связями с клиентами - от Salesforce. Бизнес-процессы в ходе подготовки соглашений с клиентами часто включают в себя обсуждение и согласование ценовых котировок и коммерческих предложений. Слышим слово «согласовать» - вспоминаем о магическом притяжении IPO DocuSign, который перевёл на себя практически всю активность в мире инноваций в ЭЦП, оставив немногих конкурентов, включая Adobe, кусать локти о том, что не приобрели стартап до IPO, как это удалось сделать некоторым нашим клиентам. Если оставить в стороне демагогию, то плюс DOCU в возможности без проблем для служащих офисов, необязательно в совершенстве владеющих техникой на уровне Стива Джобса, разрешать сложные проблемы многосторонних согласований, не ожидая до тех пор, пока руководитель подпишет, офис отсканирует, и личный помощник отправит по электронной почте. DocuSign для Salesforce CPQ (Configure, Price, Quote) связывает данные о ценах с форматом соглашений из DOCU, которые могут быть отправлены непосредственно из Salesforce. Результатом этого является более быстрый и лёгкий опыт на каждом этапе бизнес-процесса, от выставления котировки до получения наличности. Инновации в CRM обычно дают около +14%-+17% к рыночной цене бумаги.

Кроме этого на минувшей неделе фирма DocuSign показала недавно запущенную в сотнях розничных магазинов в Соединенных Штатах технологию, с помощью которой можно легко рассмотреть и, кому нужно, прочесть детали соглашений на рабочем столе, планшете или телефоне. Технология автоматически конвертирует PDF-соглашение в гибкий HTML «на лету», и пользователям больше не нужно щуриться на сжатые PDF-файлы на маленьких экранах. Клиенты теперь могут адаптироваться к следующему уровню, определяя сворачиваемые разделы, разрывы страниц, настраиваемые параметры форматирования и многое другое. Особенно важно это для более длинных или сложных соглашений, в которых дополнительная структура и интерактивность обеспечивают неповторимые впечатления от использования статических PDF-файлов. Глаза беспокоят многих опытных трейдеров, об этом можно судить по 100%-ной динамике IPO National Eye.

Казалось бы, где в подписи может быть зашит искусственный интеллект, но DocuSign также показал уникальную поисковую аналитику для согласований, искусственный интеллект для поиска и понимания. Доступная как часть расширения платформы Intelligent Insights от Seal Software, эта технология использует машинное обучение и обработку естественного языка для того, чтобы выйти за рамки ключевых слов и стремиться понять положения соглашения, как смог бы и человек. Теперь DocuSign не даст пропустить тот факт, что текст касается конфиденциальности, даже если слово «конфиденциальность» отсутствует. Искусственный интеллект периодами даёт премию до +25% к цене бумаг.

Естественно, мы не ожидаем от DocuSign результата ещё +100%, но сразу нужно уточнить, что двузначные и даже трёхзначные результаты уже были за последний год. Например, можно вспомнить о росте сервиса игровых видеотрансляций Huya, о CarGurus и Stitch Fix. Поэтому не исключено, что двузначный рост будет и у DOCU, может быть, не +30%, но на этот рост можно будет посмотреть перед, кто знает, может быть, и более глубоким исследованием в ближайшее время, даже при том, что мы остаёмся сторонниками диверсификации и никакой рекомендации по бумаге не даём, считая её разной по удельной полезности для каждого из многообразия клиентских риск-профилей.

Михаил Крылов, директор аналитического департамента «Golden Hills – КапиталЪ АМ»

 

ОРИГИНАЛ СТАТЬИ:

https://ru.investing.com/analysis/article-200235505